低位低估的算力最强音（从算力到存力，从光模块到光纤光缆）

盘面看，机构疯狂涌入ai，其中最强的板块就是算力。

目前光模块和gpu领先，其中还有明显低估的板块。

从算力到存力，从光模块到光纤光缆。

资金介入纵深后高切低是必然

低位就是赔率，低位就是正义，逻辑也是越涨越硬的。

第一，存力，从算力到存力

一，占比高，市值弹性大

服务器中

处理芯片cpu，gpu成本占比45%左右，龙头$寒武纪-U(SH688256)$ 景嘉微 海光信息

最强 英伟达 英特尔

存储芯片dram.nada成本占比30%左右，龙头$兆易创新(SH603986)$ 北京君正

最强三星，海力士，铠侠，美光

光模块成本占比3%左右，龙头中际旭创 剑桥科技 基本市值完成国产替代.

海外龙头lumentum控股

图片

二，国产替代要求

全球dram芯片三星，海力士美光垄断，占比超过95%，nada 三星，铠侠，海力士占比超过65%，cr6占比超过95%

内存dram和nada的国标替代要求不输gpu cpu

比完成国标替代的光模块严峻的多

图片



三，涉及数据安全

最近数据安全频发，人民网 美亚柏科 电科网安暴涨

安全催化越来越多，特别国内已经开始对美光进行存储安全审查，未来大概率对三星，海力士等


存储安全刻不容缓

图片

图片

四，chatpgt，ai需求增加

ai服务器对dram需求提升8倍，nada需求提升3倍以上（美光cto）

五，拐点到来，基本面良好

美逛透露，全球内存下个季度拐点到来，美光已经暴涨。

相对于光模块全球共振涨幅，类似于英伟达。

六，低位低估值低市值机构配置

1）机构显然更倾向配置权重白马龙头，比如gpu，cpu的海光信息。

光模块 中际旭创 新易盛。存储绝对权重兆易创新

2）今年涨幅仅29%，远低于ai和算力涨幅，其中算力

景嘉微 涨幅155%

寒武纪 涨幅312%

剑桥科技 涨幅305%

佰维存储 涨幅255%

芯原股份 涨幅160%

新易盛 涨幅 154%

中际旭创 涨幅 152%

鸿博股份 涨幅138%

海光信息 涨幅118%

3)估值

今年对应估值仅25pe左右。

4）市值

兆易创新 890亿市值   25PE   10PS

寒武纪     900亿市值      亏损 120PS

海光信息   2000亿市值   150PE 40PS

显著低估



第二，光模块|光纤光缆，从光模块到光纤光缆。

一，光纤光缆占总体算力5%左右大于光模块3%

光纤光缆占整个算力比重大于光模块

二，光纤光缆市场规模大

光纤光缆市场规模665亿美元，光模块市场规模100亿美元规模

三，受益于AI发展

1）算力增加，需要更高等级的光纤光缆，万兆光纤

2）高等级光纤光缆降低传输损耗。

3）东部IDC指标有限，未来AI学习等对延迟要求不高的服务器未来配置在西部省份，极大的增加了光纤光缆的市场空间。


4）受益于国内西数东算政策（西数东算提高算力部分最大的为光纤光缆，本质就是服务器从迁移）

图片

5）AI服务器最大的制约是耗能（三六零周鸿祎），耗能解决的核心就是西数东算，因为东部省份已经没指标。

图片

而AI服务器学习和推理服务器对延迟不高，极大概率布局在西部。

四，低市值低估值低涨幅

1）但是今年光纤光缆滞胀涨幅平均不足10%，且估值极低

中天科技涨幅7%，估值11pe。

亨通光电涨幅3%，估值12pe。

长飞光纤涨幅21%，估值25pe。

景嘉微 涨幅155%

寒武纪 涨幅312%

剑桥科技 涨幅305%

佰维存储 涨幅255%

芯原股份 涨幅160%

新易盛 涨幅 154%

中际旭创 涨幅 152%

鸿博股份 涨幅138%

海光信息 涨幅118%

其中中天科技21年已完成光模块销售几亿元，进军第一梯队。同时掌握400，800g技术，完成cob，cpo封装技术，光模块有望迎来爆发增长。

同时中天科技还为世界光通信设备厂商前10，世界光纤光缆前3，布局欧洲南美东南亚中东多地。

新能源最后的收笔其实就是特高压，国电南瑞，许继电气等批量的3倍起涨幅。

新能源最后的收笔其实就是特高压，国电南瑞，许继电气等批量的3倍起涨幅。

光纤光缆在数字的作用就是特高压，在电力逻辑特高压指的是西部的风光电进入东部。

在数字经济里，显然东部没有能耗和土地环保指标，特别北上广深。未来大量的数据算力要放在西部，就对光纤光缆的长度和容量要求大大提高。

（因为西数东算本质就是把服务器换个地方，增量来源就是光纤光缆传输）

2）低市值

中天科技，亨通光电数字营收均为百亿左右，大于光模块龙头中际旭创

但是中天科技市值仅和中际旭创差不多，中天其他新能源，海风海缆等保守市值也为千亿。

显著低估。



最后珍惜，算力最低估2个方向

存储和光纤光缆

未来机构踏空布局数字，会优先布局低估值权重大白马。

珍惜提前机构布局

以上仅为个人思考和行业纪录不涉及任何投资建议，股市有风险，入市须谨慎。






xinmoremore
打赏涨停


2人喜欢

阅读 3445
​


人划线